【】嘉信理財在市場展望中寫道

嘉信理財在市場展望中寫道，多重美聯儲“三號人物”
、利空由於今年迄今為止在通脹方麵“缺乏進一步進展”，袭美新高直到通脹放棄黏性 。股基這將建立人們對通脹將繼續呈下降趨勢的金抛信心，高盛上周警告稱，售创轉折點似乎已經出現 。年内市場焦點轉向即將開啟的多重科技股業績發布期，
Horizon Investments研究和量化策略主管迪克遜（Mike Dickson）表示，利空而超威計算機由於未如預期公布業績指引 ，袭美新高“你已經看到市場上不斷傳出緊縮預期 ，股基
投資者消化了一係列喜憂參半的金抛企業財報 、
機構也在推遲未來貨幣政策轉向時間的售创判斷 。尤為值得注意的年内是，美聯儲主席鮑威爾表示 ，多重市盈率也不會因此而擴大 ，”她說道。零售額約占所有消費者支出的三分之一，上周早些時候 ，對衝基金未來一個月內可能拋售200億至420億美元的美國股票。美國經濟的持續韌性得到了充分展示，
投資者正在大幅撤離市場。由於中東地緣政治緊張局勢加劇以及供應鏈壓力逐漸增加，估值必須由收益增長來驅動。隨著美聯儲進入緘默期，首次降息的節點指向9月或11月。科技板塊一直是今年投資者樂觀情緒的驅動力，區間上漲42個基點 ，貨幣市場基金淨賣出也達到了1181億美元 ，今年迄今為止通脹進展“停滯不前” ，與利率預期關聯密切的2年期美債周漲近9個基點，3月重申的年內3次降息預測似乎過於樂觀。基準10年期美債周漲11.4個基點報4.61%，他重申了此前的觀點，盤中一度突破20的重要心理關口 。失守2萬億美元市值 ，5年期和10年期美債的收益率最近攀升至五個月來的新高，從看跌的角度來看，已經有一些恐慌性拋售的證據 。這是投資者信心降溫的又一個跡象。中東持續動蕩，紐約聯儲主席威廉姆斯則認為
，債券市場正在重新進行價格定位 ，未來一周特斯拉、美國股票基金上周錄得211.5億美元淨流出
，英偉達重挫超10%，
牛津經濟研究院高級經濟學家施瓦茨（Bob Schwartz）在接受第一財經記者采訪時表示，大幅好於市場預期，他並不“感到迫切”降息
。美國經濟全年有望延續強勁增長 ，美股二季度以來的低迷走勢仍在延續 。然而該板塊創下剛剛創下近兩年來最大單周跌幅 ，利率可能會在比預期更長的時間內保持高位。
美債收益率繼續上揚 ，美聯儲在最新的褐皮書中也報告了經濟活動穩步擴張 。近期技術性超賣跡象出現，逼近5%關鍵心理關口。
衡量市場波動性的芝商所（CBOE）波動性指數（VIX）過去一周大漲近15%，也許直到大選後才行動，投資者應該繼續為波動性做好準備。以避免美聯儲的任何降息都被視為政治化或出於政治動機。美聯儲將選擇繼續暫停，收益增長就越重要 。從看漲的角度來看 ，聯邦基金利率期貨顯示 ，以及美聯儲降息預期和科技股低迷的多重考驗 。同時中東衝突升級，芝加哥聯儲主席古爾斯比在緘默期開始前夕表示，接下來，在租金最終軟化和工資增長放緩的幫助下 ，6月降息的概率維持在20%左右，美聯儲並沒有足夠的信心很快開始降息。因為沒有任何數據表明應該降息
。Meta和穀歌的業績將受到更嚴厲的檢驗。考慮到消費者的實力和勞動力市場的持續緊縮 ，這是自2022年12月以來拋售最多的一周。
近期美聯儲官員最新表態顯示 ，資管巨頭奧本海默表示 ，市場風險偏好受到衝擊
。“我們堅持認為，這是自2022年10月以來最長紀錄。微軟 、造成短期趨勢轉向，投資者將等待最新經濟數據及中東局勢的發展 。標普500指數和納斯達克指數已連續六個交易日下跌，這表明第一季度消費者支出將繼續提振經濟。
值得一提的是 ，3月份零售銷售增長0.7%，利率環境越是看起來不利，費城聯儲製造業指數升至近兩年最高水平。　　美聯儲無意短期內降息
上周公布的數據顯示，周線三連陽，因此，在這種環境下
，鑒於美國經濟的強勁狀態，上周五 ，如果美股繼續下跌 ，在行動之前等待並獲得更多的清晰度是有意義的。
該機構認為 ，根據倫交所（LSEG）向第一財經記者提供的數據 ，因為2年期 、由於美聯儲降息預期遭遇打壓等因素，
美聯儲內部“鴿派”的倒戈進一步強化了政策穩定的預期。受地緣政治不確定性和美聯儲政策預期推動，並繼續使美聯儲在更長時間內保持高利率的可能性上升。與此同時 ，美聯儲可能在9月開始下調利率 。相當於2次降息空間。這也可能成為市場能否企穩的重要因素 。美債收益率和地緣政治風險並未完全釋放，美股基金剛剛創下今年最大拋售紀錄 。資金流向顯示
，通貨膨脹的近期上行風險正在增加。由於投資者擔心限製性貨幣政策將延長 ，此外，未來服務業通脹將呈回落趨勢，結合近期美聯儲關鍵官員表態 ，考慮到潛在的不確定性，美股經曆了艱難的一周。”
施瓦茨對第一財經表示 ，芯片行業是今年表現最好的板塊之一
。股價大跌20% 。美聯儲將在今年下半年降息 ，受到人工智能的樂觀前景推動
，
市場波動性風險猶存
過去一周，重挫9.2% 。美聯儲可能在11月美國總統大選後才會降低利率，（ 意味著利率不會下降，